2025年上半年国内啤酒行业形势在分化中变得更加复杂。8月19日，华润啤酒（00291.HK）公布了半年业绩配资门户的申请入口，在产品高端化升级的带动下，国内啤酒上市公司整体继续呈现净利润快速增长的态势，但外资啤酒品牌业绩则出现了不同程度地滞涨或降速。在激烈的行业竞争下，国内外啤酒企业纷纷绞尽脑汁破圈寻找第二增长曲线，众多的业外资本却在忙着跨界入局。
中外资啤酒业绩分化背后
公告显示，华润啤酒上半年实现收入239.4亿元人民币，同比增长0.8%，实现归母净利润57.9亿元，同比增长23%。其中啤酒业务收入231.6亿元，同比增长2.6%，普高档及以上啤酒销量同比增长超过10%，喜力销量增长20%，带动整体啤酒平均售价上升0.4%。结合原料及采购成本的下降，毛利率提升2.5个百分点至48.3%，带动啤酒业务归母净利润同比上升了17.3%。
在谈到今年啤酒市场时，华润啤酒执行董事及总裁赵春武认为，业绩增长依然来自于高端化升级的带动，啤酒高端市场还在增容，仍未到天花板。
过去几年，在啤酒高端化的带动下，啤酒上市公司业绩普涨，但2025年上半年，这一局面正在发生改变。国内啤酒企业继续增长，但原本在高端化优势更为明显的外资啤酒品牌则陷入调整。
上半年，百威亚太（01876.HK）中国市场销量减少8.2%，收入及每百升收入减少9.5%和1.4%。重庆啤酒（600132.SH）今年上半年实现营业收入88.39亿元，同比下降0.2%；归属于上市公司股东的净利润8.7亿元，同比下降4%。
相比之下，国内企业的高端化还在进行中，燕京啤酒上半年收入85.6亿元，同比增长6.4%，实现归母净利润11亿元，同比增长45.5%，中高端产品收入55.4亿元，同比增长9.3%。珠江啤酒（002461.SZ）预计归母净利润5.7亿到6.2亿元，同比增长15%到25%，原因是啤酒销量和营业收入同比增长，产品结构持续优化。
在业内看来，这一方面与国内啤酒企业高端化升级进程启动较晚有关；另一方面，这一变化也反映了啤酒市场渠道和需求的变化。
今年以来，多地进一步严格公务接待相关规定，对市场产生了一定的影响，同时，消费者多元化、多场景化消费趋势让啤酒的购买渠道也在发生变化。过往餐饮、夜场等即饮渠道约占到中国啤酒消费的60%左右，但目前啤酒消费场景逐渐从传统的社交聚饮转向家庭消费等新场景。
赵春武表示，啤酒的消费场景大多是大众消费，因此相关规定对于啤酒消费的影响有限，但零售啤酒渠道销量确实在上升，目前已经占到啤酒消费的60%以上，餐饮渠道反而降到40%以下。虽然没有明确的关联，但是否存在一种可能，即部分商务酒饮消费者出于对禁令的担忧，转向家庭消费等场景，这类代偿消费者带动了零售啤酒销售的增长。此外，电商、即时零售的快速发展，啤酒也是其重视的品类，也带动了啤酒在新零售渠道的双位数增长。
从业绩会上公布的消息看，包括百威亚太、嘉士伯都在加速布局非即饮市场。
啤酒专家方刚告诉第一财经记者，确实存在这种代偿消费的可能性，目前啤酒家饮和独饮的占比在提高。与此同时，零售业务尤其是非即饮渠道发生了非常大的变化，新零售、即时零售、折扣店、零食店等一系列新业态的崛起，也带动了啤酒零售的增长。此前外资品牌在高端产品上优势明显，但随着国内品牌高端化和创新升级的推进，外资品牌的优势也在递减。
啤酒企业忙出圈、业外企业忙入局
中国啤酒企业持续增长的业绩数据，也让其他行业艳羡，也让越来越多的业外资本正在涌入啤酒赛道。
今年上半年，包括五粮液、珍酒李渡（06979.HK），好想你（002582.SZ）、三只松鼠等企业纷纷宣布跨界推出相关啤酒产品，特别是在精酿啤酒市场布局更加密集，后者也被认为是下一阶段啤酒高端化的主要方向之一。
但啤酒行业也在经历越来越残酷的存量竞争。国家统计局数据显示，2025年1-6月中国规模以上啤酒企业累计产量1904.4 万千升，同比下降 0.3%，相比于2013年的峰值期下降了30%。燕京啤酒在公告中称，中国啤酒行业是国内市场竞争最激烈的行业之一。
这两年，啤酒行业的增长更多来自于产品结构性升级带动，销量增长较为有限，为了扩容，啤酒企业普遍选择多元化来应对市场变化，包括推出饮料业务、进入白酒赛道等，希望通过与啤酒渠道和消费场景接近的品类，覆盖更广泛的消费群体。
赵春武表示，当前市场下，消费品企业把消费者视为资源，希望通过跨行业全方位满足消费者需求，这也是消费品行业一个很重要的变化。
在他看来，过去消费品企业无法完全摸清消费者的需求，因此采用了大单品战略，以满足消费者的主要需求。但现代零售、新零售等新模式的出现，带来了消费者数据的归集，便利了企业迅速了解市场需求，并研发新品和加快产品迭代，通过小批量投放试错，这降低了消费品牌跨界发展的难度，也造成了包括啤酒市场在内的跨界竞争的加剧。
记者了解到，目前华润啤酒也在作出相应调整，一方面加快精酿和特色产品的推出，比如茶啤、德式小麦、果啤等，满足消费者多元化的个性化、多元化的需求；另一方面，华润啤酒也在操作复活一些此前收购的区域小啤酒品牌。
值得注意的是，在上一轮啤酒大发展时期，属于大鱼吃小鱼的时代，几大啤酒巨头纷纷出击收购中小啤酒品牌，才最终形成了目前市场高度集中的top5时代。
赵春武表示，此前华润啤酒也并购了100多家啤酒企业，并逐渐实现了全国品牌统一化，在当时的强品牌时代，很多有地域特色和文化代表性的品牌如“西湖”等被束之高阁，这是在当时市场背景下的做法。但当下市场正在变化，消费者需要更多能够表达其偏好、个性和情绪的品牌形象，这些特色、差异化的品牌也是啤酒高端化的另一个方向。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
栾立
相关阅读
华润正式掌舵康佳，后者扭亏之路仍存挑战华润入主将使康佳的资金压力有所缓解，也将有助于康佳嫁接相关资源，但是新管理层仍会面临挑战，主营业务扭亏难度不小。
235 08-18 21:23
啤酒现饮渠道上半年销售承压，厂商火拼非现饮市场啤酒厂商们纷纷在加码即时零售等非现饮市场。
6 355 08-17 14:23
科技周报｜影石创新致歉、宇树摘世界人形机器人运动会首金本周科技重点主要围绕在腾讯、京东等财报上。
151 08-17 11:57
白酒、枣业扎堆跨界，精酿啤酒赛道涌入越来越多的“淘金者”精酿啤酒品类热度可观，门槛不高但突围不易。
465 08-08 14:23
华润接盘康佳完成股权转让，正式派驻人选尚未明确华润成为康佳新的大股东后配资门户的申请入口，首先将有助于缓解康佳资金和信用的压力。
191 07-21 20:58 一财最热 点击关闭配配查提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
